时势造英雄

Keep的王宁是1990年的。泡泡玛特的王宁是1987年的。公司上市时，他们都33岁，成为年轻创业者里的领军。2014年夏天，从180斤减重到128斤的毕业生王宁，堪称脱胎换骨。面对周围人减肥经验的轰炸式咨询，他感到心很累。但他也敏锐地嗅到了机会，一闪即逝的机会。彼时“双创”火热、遍地热钱，他与朋友尝试创业，以“免费课程”和“健身社交”为突破口，创立了健身垂类APP——Keep。此前，王宁曾入选《2019胡润Under30s创业领袖》榜单。

同样是2014年，北京的另一个王宁，却在发愁如何经营连亏了4年的潮流集合店，泡泡玛特。冥冥之中，他也做了一个至关重要的决定。这一年，他选择“赌”上一把，花大价钱引进日本玩偶Sonny Angel，一同引入的还有“盲盒”模式。命运是交汇的，2014年，是Keep、王宁的梦想“启程”之年，也成为泡泡玛特、王宁的创业“重生”之年。

很难想象，多年以后的2023年，两个同名同姓的年轻人，能因为截然相反、又殊途同归的商业逻辑在资本市场上“相遇”。自律与上瘾的双面“多巴胺”，形成了赚钱逻辑的两个“极端”。

两个王宁，两种不同的商业逻辑

年少立业的企业家通常有两种起点：一种是名校毕业，野心大愿景大，起家时就接触同样好资历的风险投资人，站上杠杆搭建一座理想中的企业。另一种没有那么好的机会，在别人读书玩耍的年纪试着做生意，还没建立起知识体系，就先磨出了商业直觉，一点点用自己赚的钱让公司起步，不同的学习成长经历也造就了不同的创业者，而这两位王宁则属于后者。两个王宁都非传统名校出身，没怎么在大企业里上过班，团队也没有那么多精英。

2023年7月12日，90后王宁掌舵的健身平台Keep登陆港交所，发行价28.92港元，他本人持股比例为16.62%。截至7月17日收盘，Keep报29.5港元，总市值达155.07亿港元。按照Keep的商业逻辑，专业健身内容是核心，它希望用优质内容吸引用户成为订阅会员、购买健身用品以及相关服务，从而实现收益。然而，刘畊宏的爆红也拷问Keep，健身IP巩固的内容护城河是否牢固。如今，随着刘畊宏男孩女孩们逐渐回到线下健身房，居家健身红利早已褪去，加上国内健身赛道竞争加剧，keep显然错过了最佳上市日期。在盈利和投资方压力下，Keep只能硬着头皮上市。

中国互联网公司在过去两年里股价普遍回调，如今正处于近五年低点。资本市场的关注点也在从“前景与增长”向“盈利与确定性”转向。Keep仍在亏损。Keep是2021年后首个成功挂牌的平台型互联网公司。这是它于当下互联网圈的价值，Keep已经跑了九年，王宁所承载的期待还有更多。

而另外一位来自泡泡玛特的王宁也算个长跑型选手，他把店面开到200家用了十年。泡泡玛特的创始人苦心专研人性，利用了人性的弱点，开创商业新模式，身家成功暴涨至500多亿。1990 年代末，家人开音像店，读初中的王宁帮着起店名。高中放暑假，他发传单，自己教小朋友踢球，一人收 50 元。大学四年，他有两年多经营格子铺，在买和卖之间熟悉了线下开店的几乎所有流程。到大学毕业一年后，他用攒下的 20 多万元开了第一间泡泡玛特，那是 2010 年。

泡泡玛特的前十年，王宁把很多心思放在线下开店的具体工作里，从射灯指向到音乐音量，王宁在巡店中一点点抠出了今天泡泡玛特门店的每一个细节。商业直觉在日复一日的经营里增强，指导王宁做出几个改变泡泡玛特日后轨迹的决定：2016 年，他去香港签下 MOLLY 推出盲盒玩具，不久便停掉了还在赚钱的杂货销售，专心开发潮流玩具。2017 年，泡泡玛特在北京举办第一届国际潮玩展、在购物中心铺设自动贩售机。

一晃十年，泡泡玛特成了一家专注开发 IP 形象、卖潮流玩具的公司。2020 年港股上市后，它的市值一度超过千亿元人民币。此时王宁不过 30 出头，持有近半数股份。

同样也是2016年，Keep用户数达到千万，它有两个核心功能，一是课程和工具，二是社区，对运动有兴趣的人的圈子。Keep的王宁，一名90后。2014年夏天，即将从北京信息科技大学毕业时，他因失恋一口气减肥50斤。瘦身成功的他，开始在公众号分享减肥方法，并逐步萌生了创业的想法，Keep因此诞生。在某一次的演讲中，王宁表示，Keep在今天成为了一家公众公司，站在一个更广阔的舞台，也将迎接更多新的挑战。

图|Keep财报 图片来源：投资人说

今年初开始，Keep奖牌在小红书、微博等社交媒体上出圈，奖牌来自Keep的跑步赛事活动。牌面上不仅有限量出现的的《恋与制作人》，还有风靡年轻群体的库洛米和大耳狗等卡通形象，这个逻辑似乎和泡泡玛特很像。无论是Keep还是泡泡玛特都抓住了时代风口，两位王宁都是足够幸运了。

新考验在路上，还远没到终点

2020年12月，泡泡玛特上市；2021年的高光时刻，泡泡玛特股价一度达到106港元的高点，相比于38.5 港元的发行价翻了两倍还多。曾经一度将泡泡玛特比喻成“年轻人的茅台”。高毛利、强粘性、强复购，确实与茅台神似。巅峰时期，泡泡玛特成绩很“硬”，也显现出了爆发力极强的成长性。但是，Keep没有那么幸运，刚上市却破发了。Keep的粘性用户，都是对自己特别狠的自律狂人，大家多巴胺的来源是不一样的。复购什么呢？课程有止境、器材有止境，Keep找不到一个更高频的场景。更深层来看，keep潜在竞品太多了。B站、抖音快手等长短视频网站上，也入驻了大把的“刘畊宏们”。况且其他平台的弹幕生态也更丰富，趣味性更强。更不用说糖豆、薄荷健康这些垂类选手，也时刻觊觎着行业位置。

图片来源：新浪微博

简单来说，垂类赛道的护城河难以做深，价值独特性故事也比较难讲。与此同时，泡泡玛特的生意，也遇到了瓶颈。时也，运也。两三年前，投资人们纳闷“为什么年轻人喜欢买盲盒”，而当下，年轻人的乐趣与投资变成了更能显露“口红效应”的彩票了。泡泡玛特塑造的氛围感的确非常梦幻，但品牌一直有依赖老IP的习惯。以其2022年财报为例，MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO三大自有IP是其手中的王牌，贡献了逾48%的收入。然而，这已经是MOLLY问世的第16年了。对比之下，SKULLPANDA、DIMOO、小甜豆、小野等几款新晋IP表现并不稳定，虽然SP、小野上涨趋势明显，但DIMOO、小甜豆以及其他自有IP均出现下滑情况，其独家IP、非独家IP也同样表现欠佳。另一个致命伤在于，泡泡玛特的IP有些类似“空中楼阁”。它只是一种氛围、一种形象，并没有相应的作品与更具体的情境做支撑。换句话说，泡泡玛特的IP，太考验“一见钟情”了。流行的最大特点就是迭代飞快，泡泡玛特孵化新IP的速度，未必赶得上虎视眈眈的对手们推得快。

此时，Keep与泡泡玛特都在寻找新增长点。泡泡玛特的王宁或许还遇到一个新考验：今年6月，市场监管总局印发《盲盒经营行为规范指引（试行）》，为盲盒经营划出了更明确的红线及指导。时势造英雄，泡泡玛特与Keep的创始人，同名同姓的机缘巧合背后，也是冥冥之中的顶峰相见。两位领域不同，但又共同顺应时代机遇、登陆资本市场的王宁，抓住两个“极端”，把两种生意都做成了。作为30岁这个年龄段跑出来的草根创业代表，两个王宁，还远没到终点。

内卷时代，创业更要守业

干事创业，需要强大的精神内驱力。尤其是在充满逆境和不确定的环境中，创业者更要有一种大有可为的魄力。大有可为也是所有创业者和企业家必备的一种基因。到底什么是大有可为？当别人认为巨头已经做到行业天花板，创业者依然看到并能创造出新的机会；当人们普遍认为一个产业遇到发展瓶颈，创业者则看到可以通过创新将产业再度升级。纵观全球商业世界，那些顶级的创业者都有这种强大到爆棚的内驱力。光有内驱力还不够，创业者还需要双面出击，积极突破成本、效率的挑战。

两个王宁都算是草根创业的代表，他们勇于创造，拥有超强执行力的同时，是野心助力他们走的更远。改变世界的大梦想家之外，普通人创业也能获得成功。近年来，创业年轻化成为一种普遍现象。胡润百富多年来一直与年轻创业者同行，胡润U30中国系列榜单已连续发布六年，以榜单为这些创业先锋的事迹，往年优秀上榜者包括哔哩哔哩董事长兼CEO陈睿、KEEP创始人王宁、DR钻戒总裁卢依雯、喜茶创始人聂云宸......他们以非凡的创新力和领袖力打破行业格局，带领公司进一步走向“猎豹”、“瞪羚”、“独角兽”企业，甚至跻身百富榜，成就创业传奇。

图|喜茶创始人聂云宸

然而风口创业和模式创业已经不能适应今天的商业社会，作为年轻创业者，面对时代的风险与不确定性更要怀有长期主义的价值观，实践任何方法论之前，创业者都须首先确立自己的创业价值观，学会用户价值和社会价值、互联网思维和产业思维、融资能力和赚钱能力的平衡。中国经济领跑复苏，年轻一代的创业激情不减。在5G和Al引领的科技革命之中，全球和中国都特别需要企业家。我们鼓励这些年轻创业者来，激励他们创造出下一个腾讯、字节跳动，成为下一个马化腾、张一鸣。

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注：本文素材来源于结点财经、凤凰网科技、商业人物